講義計画

Day1

• 資本コストについてのアサインメントについての議論
  コーポレート・ファイナンスで利用される資本コストの概念について、クラスディスカッション、課題発見型の学習をします。
• ケース株式会社青空油圧について、パート1。ケースメソッドにより、青空油圧の経営状況と投資の意思決定について議論します。
• 中型クレーン参入後の事業計画の修正問題を議論します。また代替的資金調達法の基礎について議論し、青空油圧にとって最適な選択法を議論します。

Day2

• 国別・部門別・ビジネスユニット別の資本コストを基礎にしたEVAによる事業パフォーマンスの比較可能性のメリット、ディメリットを議論します。結局、石津社長の狙いはどの程度達成されたのか。日本企業に代表的な企業文化に根差した内部問題をどのように解決できるのか。
• 大企業でのカンパニー制による経営方式のメリット、ディメリットを議論します。この問題は、実は投資事業計画が最終的な結果として成功するかに関係するので、授業参加する前に考えてきて頂きたいです。
• フランスのガラス会社サンゴバンの新興市場への事業拡大オプションについて議論します。ここでのオプションは、金融オプションでなく、「リアルオプション」であります。

使用ケース一覧

Day1

• 株式会社青空油圧：中型クレーン市場への参入

Day2

• たゆまざる朝日硝子の改革：EVAの導入（9-207-J01）
• サンゴバン： 新興市場における事業拡大オプション

教科書および参考文献

教科書

教科書は使用しません。
授業ではケースを用いますが、受講生には次の参考資料が配布されるのでそれを読んできてください。授業の最初にこれについて30分程度議論します。

• 授業資料1：企業投資のリスク・リターンと資本コストと事業評価
• 授業資料２：旭硝子のEVAの目的、企業文化についての資料

参考文献

• 松田千恵子『コーポレート・ファイナンスの基本と実践がよ～くわかる本』秀和システム、2017　
• 田中 慎一 ・ 保田 隆明 (著)　コーポレートファイナンス 戦略と実践 (日本語) 2019
• 刈屋監修・山本著2006『リアルオプション』東洋経済新報社
• アムラム、クラティラカ2001『リアル・オプション』東洋経済新報社